巴菲特人称“股神”,他阁下数十年的经验就是价值投资,长线投资。
他认为,我们天天盯着屏幕看到的只是表面的“价格”,但是,隐藏在其背后有真正投资意义的却是“价值”。价格无论怎样波动,最终还是要回归价值。
他坚信这一条,于是买入股票后,就死死捂着,说得夸张点,就是买完后不动不看,带着女朋友或情人去海边兜风去。
具体来讲,他所谓的价值,就是依托一套复杂的数学模型进行量化。就如同我们的普通股民,看看市盈率是不是低,财务现金流是不是充裕,应收帐款、存货情况,以及流动比率速动比率等等。
老巴经常走访公司,怀揣“显微镜”看看现场经营状况,看看财务数据。
但是,他最纠结的是,有些价值是无法量化的。比如,新兴高科技企业,它的未来预期和成长性,很虚,很抽象。用他的数学模型去套?好像不灵。这就是他的盲点。数十年来,老巴也错过了很多新兴高科技高成长的投资。
他认为那些虚头八脑的玩意儿,未来看不清楚,只有传统领域,数学模型可以给出明确答案。比如,可口可乐、吉列等。
记得2003年,老巴以2港元买入大量中国石油,2007年,14元左右全部清仓。我们没有看到他持股不动。此后不久,中国石油A股上市,开盘46元,2008年大家都看到,大盘一路狂泻,中国石油跌至7元。
我在想,巴菲特为什么不来A股市场也玩一把他的“价值投资”呢。
中国文化素有阴阳、虚实之说法。
书法、绘画等各种艺术也有写意与写实之分。就说中国围棋吧,我们知道“实地”的目数基本是可以量化的,“死活”也是可以计算的,但是,一些很虚很空灵的东西,完全凭感觉,比如:围棋中的“厚”、“薄”,它的价值你怎么量化和计算?
随便虚虚地扔几颗子,没有目数,跟周边环境配置若即若离含糊不清,你说说价值多少?要不你任性一把,可以直接说没有价值。
如果你用计算机设计程序,这里就出现了盲点。可见,就目前来说,计算机无论怎样科技,总是下不过人类。计算机能不能量化形而上的东西,是未来的科技。至少目前地球上没有人做到,巴菲特更不可能。
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